矿工拔河“减半”后，比特币矿工会搬迁到北美吗？

对于一些高杠杆的国内矿工来说，即将到来的比特币区块奖励减半可能对他们极为不利，但不少行业分析师认为，北美蓬勃发展的加密货币挖矿业有机会弥补可能出现的市场空缺。

从历史经验来看，比特币区块奖励减半通常会淘汰一批效率低下的矿工，全球矿工的算力份额也会重新调整。 随着比特币史上第三次“减半”行情的到来，有业内人士认为，部分国内矿工将被淘汰。 同时，他们也提出了一个新的问题：

北美矿工能否抓住比特币“减半”的机遇，从中国矿工的“崩盘”中获益？

高杠杆加剧了中国矿工的风险

据CoinShares数据显示，截至2019年底，中国矿池拥有的算力已占整个比特币网络算力的65%，而北美矿池算力仅占整个比特币网络算力的15%。

不过，有业内专家认为，国内部分矿工正在进行“拉锯战”，下周即将到来的比特币区块奖励减半事件可能会加剧这一问题——在这种情况下，为了平衡权力，将会出现部分计算能力转移到北美。

事实上，目前国内部分矿工需要面临两个问题：

1.可能处于财务杠杆过高的状态；

2、下一代ASIC矿机将受到供应链短缺的影响。

与此同时，北美矿工依然可以享受到廉价的可再生电力资源，北美投资者的胃口似乎越来越大。

不可否认，比特币区块奖励减半确实会影响国内过度杠杆矿工的业务（因为部分国内比特币矿工已经使用贷款支付运营成本，而不是选择使用现金支付），这意味着一些过度使用杠杆 大多数矿工很可能被“赶出”市场或被迫重组业务，否则将难以与竞争对手竞争。

如果比特币区块奖励减半后价格没有达到预期的涨幅，这些矿工将面临破产的风险，即使是使用下一代矿机的矿工也可能面临同样的问题，因为他们将不得不花费大部分时间他们的矿产资源。 矿产收益用于偿还债务。 由于价格无法达到预期，这些矿工必须卖出更多的比特币，如果他们的收入减少两倍，他们很可能成为第一批破产的矿工。

Ethan Vera 是北美卢克索矿池的运营商之一。 他透露，今年3月比特币价格暴跌时，几乎所有矿工都被要求要求充值。 因此，一些矿工现在处于高杠杆状态。 Ethan Vera进一步表示：“与北美矿工相比，中国矿工更容易受到杠杆影响。”

Ethan Vera 证实，比特大陆联合创始人吴忌寒旗下的加密金融服务公司 MatrixPort 在今年 3 月加密货币市场暴跌时向许多中国大型矿工提供贷款，这些矿工可能可以获得世界上最便宜的电力. 但他们的大部分收入可能会用来偿还贷款。

一旦这些业务链被打破，北美矿业公司（尤其是部署了最新矿机的公司）将填补算力的空白。

北美矿工真的能从“减半”中受益吗？

Denis Rusinovich 是 DDH Digital Data Centers 的主管，也是总部位于柏林的加密货币挖矿集团 Denis Rusinovich 的联合创始人，目前在哈萨克斯坦经营着一个 80 兆瓦的挖矿业务，他预计，一旦有更多的新一代 ASIC 矿机推出，对未来 12 个月比特币全网算力的重新分配产生重大影响。

Denis Rusinovich 补充说，如果比特币的价格在区块奖励减半后能够保持在高位（比如 8000 美元或更多），那么低效的矿工就可以“多活一段时间”。 时间”，但如果比特币价格跌至 4000 美元，市场很可能会掀起“价格战”，更大的比特币矿场会挤压小矿工，进而导致中心化挖矿的风险。

在Ethan Vera看来，如果比特币的价格能够维持在9000美元，短期内可能会损害北美矿工的利益，但从中期来看还是比较有利的。

对此，Blockstream 首席战略官 Samson Mow 表示赞同，并补充道：“我们已经看到很大一部分比特币矿工开始将业务转移到北美市场，包括 Blockstream，我们在魁北克和佐治亚州拥有 300MW 的挖矿设施。和数据AG（前身为Northern Bitcoin AG），总部位于德国慕尼黑，已在得克萨斯州罗克代尔建设了一座300MW的矿场，该矿场有可能成为全球最大的比特币挖矿设施之一。”

事实上，北美矿业崛起的例子还有很多，比如：

1. Upstream Data是一家向石油钻探公司销售矿机的公司。 他们的矿机支持使用火炬气作为动力挖矿；

2. VBit矿业公司目前正在加拿大艾伯塔省建设一座200兆瓦电力的矿山。

值得一提的是，苗永全希望财富也能流入ASIC矿机芯片制造领域。 他表示，“未来几年，主要的ASIC矿机制造商在北美建立制造工厂是不可避免的。” 不过，苗永权并不希望即将到来的比特币区块奖励减半对市场算力分布产生影响。 相反，他希望这个过程能够循序渐进。 但无论如何比特币最便宜是哪年，北美矿工终将成为中国矿工的主要竞争对手，而这场竞争也将从矿业本身向硬件制造等更广阔的领域发展。

苗永全解释说：“挖矿效率最低、资金储备最少的矿工将陷入困境，甚至可能被迫停产。今年3月，比特币价格暴跌，整个算力网络减少，挖矿难度降低，但是那些效率更高的矿工在这段时间里挖出了更多的比特币。当价格回升时，整个网络的算力开始恢复，比特币系统按预期运行，只有最有效率的矿工幸存下来。”

如果比特币区块奖励减半导致算力转移，很可能会导致一些大型的过度杠杆化的中国矿工陷入困境。 伊森·维拉表示，过去几十年，中国经济的高速增长使得很多中国投资者的风险偏好高于美国投资者。 美国投资者更多地将比特币视为机遇而非风险。 随着观念的不断转变，以及中国矿工过度杠杆化经营导致的业务脱节，将推动北美矿工在新兴矿业经济中领先于中国矿工。

北美偏远城镇的采矿业

事实上，由于北美电费和地价便宜，来自中国的矿业巨头比特大陆也试图入局。

罗克代尔是美国得克萨斯州的一个小镇。 上世纪50年代曾因煤矿开发而繁荣一时。 然而，煤矿和与之相连的火力发电厂的关闭，让小镇逐渐失去了生机。 市长和政府官员急于让小镇恢复昔日的辉煌。 直到 2018 年初，比特大陆的北美负责人出现在了 Rockdale。

据《连线》杂志此前报道，比特大陆在罗克代尔获得了半价电价优惠和高达80%的土地税优惠。 相应地，该负责人表示，比特大陆不仅会在Rockdale挖矿，还会在这里建设世界级的数据服务中心。 并为这个人口才5000多的小镇提供数百个工作岗位。 但由于币价下跌和比特大陆内部斗争，这一计划被暂时搁置。

直到 2019 年 10 月，比特大陆在德克萨斯州罗克代尔宣布将与罗克代尔市开发区 (MDD) 和 DMG 一起建设一个 50 兆瓦的加密货币矿场。 但今年1月，DMG宣布终止合作，原因是成本和运营效率未达到预期。

相比之下，Whinstone 在 Rockdale 成功经营了一个比特币矿场。 据彭博社报道，它还在今年 1 月获得了日本 SBI Holdings 和互联网服务提供商 GMO 的两家新客户。

在北美，有很多与罗克代尔有着相似“基因”的小镇。 加拿大的“鬼城”Ocean Fall。 后者曾经赖以生存的锯木厂在80年代开始衰落。 常住人口从5000人锐减到不足100人，“鬼城”之名由此而来。 今天采矿机的嗡嗡声已经取代了电锯，附近有一个大湖提供冷却所需的水。 另一个号称拥有世界上最大的矿山比特币最便宜是哪年，位于加拿大阿尔伯塔省的MedicineHat小镇，有充足的风力和丰富的天然气资源支持。

此外，美国哥伦比亚河畔的韦纳奇地区、劳伦斯河畔的马塞纳等地因低廉的电价和地价吸引了各国矿业公司。

面向未来

对于刚刚起步的比特币挖矿行业来说，最大的挑战是如何适当地扩容和对冲波动。

Dennis Rusinovich认为，目前的比特币挖矿市场缺乏“对冲策略”（PANews注：对冲是一种涉及限制损失的期权合约投资策略，实际上国内加密金融机构已经提供服务），也没有相关的保险服务对于市场上的比特币挖矿——当然，市场上已经有人开始探索挖矿保险经纪业务。

然而，在各种支持服务出现之前，矿工们将不得不遵循“中本聪”写下的剧本：效率低下的矿工可能会倒闭，所以需要在减半前提前做好有效规划。

如果北美投资者相信比特币，那么这次区块奖励减半可能是整个矿业与中国矿工脱钩的开始。